K8凯发

积极参加PPP模式,大力拓展市政园林业务:

2015年以来,当局在基础设施建设领域大力奉行PPP模式,为市政园林行业带来发展机缘。公司紧抓机缘积极加大市政业务的启发力度,大力发展PPP业务。PPP项目对企业的资质经验及融资能力有较高要求,公司作为园林龙头企业,将成为行业发展的受益者,2016年至今累计签约沉大工程订单9个,投资总额达到21.54亿元,其中PPP项目金额占比达22.10%,与各地当部门门签署战术合作框架和谈9个,投资规模达到207.6亿元,PPP模式占比高达71.10%。

专一大客户,坚韧品牌优势,地产园林业务稳步增长:

2016年以来房地产市场起头上行,房地产开发投资同比增速由15岁暮1%起头一路上扬,于17年4月份达到9.3%的阶段性高点,并维持在7%以上高位运行。国民对于人居环境品质要求的提升,上游房地产业投资回暖,将带头下游地产园林需要开释。2016年公司的地产园林业务与市政业务订单量根基吃旖,凭借品牌优势、跨区域经营能力、设计施工一体化及大中型项目施工治理蹬着势,与地产龙头企业成立了持久不变的合作关系,近年以来大客户的销售占比均维持在50%以上。

业务战术转型,进军生态环保和文旅蓝海:

在中央推动生态文化建设大布景下,公横向扩大园林业务天堑至生态环保领域,签约多个河路综合整治和污水处置管网工程PPP项目5.31亿元,同时签定了总投资122.1亿元的生态环保建设领域框架和谈;同时公司积极尝试将园林绿化产业链向下游延长,启发游览景区及特色幼镇领域业务发展,已签约水浒影视文化履历园、遵义市百草园项目,合同额共计10.53亿元,同时签定文旅领域框架和谈投资达85.5亿元。以上都将为公司将来订单加快落地业绩高速增长提供持续保险。

股权激励叠加配股融资,助推业绩加快成长:

公司于16年7月实现向治理层主题员工等212名激励对象限度性授予股票计算800万股,充分调带头工积极性。凭据解锁前提,公司16-18年净利润须不低于1.34、1.75、2.18亿元,为将来公司业绩设置了高增长指标。17年3月,公司拟选取配股方式召募不超过12亿元资金,用于推动沉点市政项主张建设以及补充流动资金,公司现实节造人及其一致行动人承诺将全额认购本次配股的可配售股份,彰显对将来发展信心。

财政预测与估值:预计公司2017~2018年EPS为1.01元、1.43元。当前股价对应2017年的PE为21倍,维持“推荐”评级。

风险提醒:PPP模式风险;项目拓展不及预期;账款回收风险。